Publié le 19/09/19
Publié le 19/09/19
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Une réforme globale des indices de taux d’intérêt a été engagée dès 2014 au niveau international par le Conseil de stabilité financière (Financial Stability Board – FSB) sous mandat du G20. Elle vise à renforcer la transparence, la représentativité et la fiabilité des indices.

Au niveau européen, des groupes de travail ont été constitués afin de créer de nouveaux indices de taux, représentatifs, ancrés dans des transactions réelles, et qualifiés de Taux sans risque (Risk-Free Rates – RFR). Ainsi, s’est mis en place un groupe de travail composé d’acteurs publics et privés de l’industrie financière et dont la Banque Centrale Européenne (BCE) assure le secrétariat. Ce groupe de travail est en charge de fournir des recommandations sur les indices pour répondre aux exigences politiques et réglementaires. Les informations officielles relatives à cette initiative sont disponibles sur le site de la BCE à partir du lien suivant : https://www.ecb.europa.eu/paym/initiatives/interest_rate_benchmarks/html/index.en.html 

 

EONIA – €STR

Ce qui ne change pas au 2 octobre 2019

EONIA

  • L’EONIA sera toujours publié officiellement et quotidiennement par l’European Money Markets Institute (EMMI) jusqu’à fin 2021.
  • Il sera encore possible de conclure de nouveaux contrats/prêts/financements à composante EONIA même si la logique de la réforme invitera les acteurs financiers à sortir de l’EONIA et à adopter l’€STR.
  • Les contrats/prêts/financements existants à composante EONIA perdureront.

Ce qui change à partir du 2 octobre 2019

EONIA

  • L’European Money Markets Institute (EMMI), en tant qu’administrateur de l’indice, procèdera à un changement de méthodologie de calcul du taux overnight EONIA qui s’appuiera alors directement sur l’€STR.
  • L’EONIA sera calculé selon la formule suivante : EONIA = €STR + spread, le spread ayant été fixé par la BCE à 8,5bp.
  • L’EONIA J sera publié en J+1, à 09:15 CET après la publication de l’€STR.
  • Il n’y aura pas de publication de l’EONIA le 1er octobre 2019 : le fixing EONIA du 1er octobre 2019 sera publié le 2 octobre 2019.
  • EMMI publiera l’EONIA jusqu’au 3 janvier 2022. Les contrats/prêts/financements à date d’échéance postérieure à cette date devront être revus d’ici là.

 

€STR (Euro Short-Term Rate)

  • L’indice sera publié officiellement par la BCE à partir du 2 octobre 2019.
  • L’€STR J sera publié en J+1 : le fixing €STR du 1er octobre 2019 sera publié le 2 octobre 2019 et ainsi de suite au plus tard à 08:00 CET.

 

Les équipes de Natixis seront à la disposition de leurs clients pour leur proposer des solutions permettant de gérer la coexistence des deux indices et de pérenniser leurs opérations initialement indexées EONIA.

Les informations officielles relatives à ces indices sont disponibles à partir des liens suivants :

 

EURIBOR

Administré par EMMI, l’EURIBOR a entamé sa réforme dès décembre 2018 avec la disparition des piliers 2 semaines, 2 mois et 9 mois ainsi que son mode de contribution par le panel des contributeurs.La publication de l’EURIBOR reste inchangée et les contrats/prêts/financements référençant l’indice perdurent.

Les informations officielles relatives à la réforme de l’EURIBOR sont disponibles à partir du lien suivant : https://www.emmi-benchmarks.eu/euribor-org/euribor-reform.html 

 

Contact : bal-ibortransition@natixis.com